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融券交易的券源

作者:盈创无忧

发布时间:2018-07-05

在现如今,券商的数量越来越多,在进入投资之前,都要学习一些融资融券知识。很多朋友不理解融券交易的券源从哪儿来,融券做空的券源又是来自哪里呢?

  

首选,什么是转融券的概念。所谓的转融券就是证券公司通过中国证券金融股份有限公司这一平台,向基金、社保基金等机构投资者融券,再将券提供给客户融券卖空。融券交易的券源从哪儿来?融券做空的券源是来自哪里呢?详细的介绍如下。

  

第一:融券交易的券源

  

一方面是券商将自有资金买入标的证券,放进融券池供投资者融券;

  

另一方面是部分公司大股东或机构投资者将所持证券通过证金公司平台,以转融券的形式借给券商,券商需向证金公司支付一定利息。

  

第二:融券做空券源

  

在证金公司转融券平台设立之前,两融业务中的融券业务主要依靠券商自营仓位中的券源支持。券商同时作为出借方和持券者,利益存在冲突,借券意愿较低。转融券平台开通之后,产业资本可以通过转融券平台盘活存量证券。而在监管部门允许公募指数基金参与转融券出借之后,转融券将迎来更加积极的券源提供者。

  

沪上某中型券商两融业务部门负责人告诉记者,以上市公司大股东为代表的产业资本由于对公司市值管理的需求,以及对转融券利息收入的不敏感,出借意愿并不很高。而对于指数基金来说(本文由智操盘提供),跟随指数的投资者策略使得其对持有个股的交易需求并不强,借出部分指数成分股带来的卖空压力对投资组合整体也不会有太多负面作用,而通过出借交易带来年化2%左右的额外收益,则对提升在同类产品中收益排名作用显著,因此会乐意出借。

  

交易较为活跃、指数权重占比适中的蓝筹股或成为基金出借的首选。交易活跃意味着这些个股在二级市场能够承接一定的卖空压力,而权重占比适中则能确保即使个股因遭遇卖空受挫,基金净值也不会出现太大波动。

  

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